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Diante dos temores do mercado financeiro com os efeitos do aumento de gastos planejado pelo governo eleito, as medianas para a taxa Selic no final de 2023 e de 2024 voltaram a subir no Boletim Focus. Já a projeção para o fim deste ano continuou em 13,75%, indicando a expectativa de manutenção dos juros básicos no último do Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central de 2022, que ocorre nesta semana.

A projeção para o fim de 2023 subiu de 11,50% para 11,75%, de 11,25% há quatro semanas. Para o término de 2024, o aumento foi de 8,25% para 8,50%, contra 8,00% um mês antes.

Considerando apenas as 82 respostas nos últimos cinco dias úteis, a expectativa para o juro básico no fim deste ano também seguiu em 13,75%. Para o final de 2023, a mediana de 11,75% tampouco sofreu alterações, com as 81 alterações realizadas na semana passada.

No Copom de outubro, o BC manteve pela segunda reunião consecutiva a taxa Selic em 13,75% ao ano. A autoridade monetária ainda voltou a indicar a estabilidade da Selic nesse patamar por “período suficientemente prolongado”. Mas também manteve o alerta de que, caso a desinflação não ocorra como o esperado, os juros podem voltar a subir.

O ciclo da Selic voltou à discussão diante dos planos de aumento de gastos do governo eleito de Luiz Inácio Lula da Silva. Na curva de juros, há uma precificação de alta e, em eventos recentes, o presidente do BC, Roberto Campos Neto, afirmou que, se houver percepção de que o fiscal vai atrapalhar a convergência da inflação, a autoridade monetária vai reagir. No questionário pré-Copom de dezembro, o BC perguntou aos analistas se consideram gastos além do teto em 2023 e 2024, assim como pediu as estimativas para o juro neutro.

Os dois anos fazem parte do horizonte relevante de política monetária com o mesmo peso atualmente. Mas o BC tem dado ênfase ao horizonte seis trimestres à frente, atualmente o segundo trimestre de 2024.

Ainda no Boletim Focus divulgado na segunda-feira (5), a previsão para a Selic no fim de 2025 permaneceu em 8,00%, a mesma taxa de quatro semanas antes.

Fonte: Estadão Conteúdo